【SMM分析】截至9月29日中午，美国精炼铜关税尚未有消息传出，但这并不意味着该政策已经废止。 COMEX-LME价差收窄，附近现货套利窗口关闭，美国虹吸效应暂时减弱。如果2027年15%和2028年30%的关税升级预期持续下去，贸易商仍可能提前将铜运往美国。一年来，COMEX库存从32万短吨左右上升至近77万短吨，而中国社会库存则降至7.83万吨，SMM#1阴极铜溢价一度逼近1400元/吨。在关税问题仍未解决的情况下，是否会导致美国长期吸纳行为死灰复燃，进一步加剧全球铜资源错配？
【SMM分析】截至9月29日中午，美国精炼铜关税尚未有消息传出，但这并不意味着该政策已经废止。 COMEX-LME价差收窄，附近现货套利窗口关闭，美国虹吸效应暂时减弱。如果2027年15%和2028年30%的关税升级预期持续下去，贸易商仍可能提前将铜运往美国。一年来，COMEX库存从32万短吨左右上升至近77万短吨，而中国社会库存则降至7.83万吨，SMM#1阴极铜溢价一度逼近1400元/吨。在关税问题仍未解决的情况下，是否会导致美国长期吸纳行为死灰复燃，进一步加剧全球铜资源错配？